Contraste Sudamericano: Récord en Brasil frente a riesgos de sequía en Argentina

El foco principal del mercado vuelve a estar en el clima de Sudamérica, con déficits de lluvias persistentes en el sur de Argentina y condiciones de humedad muy favorables en Brasil...

- La soja inicia nueva semana con estabilidad levemente en baja en Chicago este lunes (29). El clima en Sudamérica, la cosecha en Brasil y el escenario macroeconómico centran la atención de los traders. - La elevada humedad del suelo en Brasil refuerza las expectativas de rindes récord de soja, mientras que la sequía en la mitad sur de Argentina continúa siendo el principal riesgo productivo. - La cosecha de soja 2025/26 ya ha comenzado en Brasil, y ya están apareciendo los primeros informes que confirman las perspectivas positivas.
- En el plano geopolítico, los ataques rusos sobre Ucrania durante el fin de semana suman incertidumbre, aunque el mercado no descuenta avances inmediatos hacia un alto el fuego. - Las conversaciones entre Donald Trump y Volodímir Zelenski para avanzar hacia un alto el fuego entre Rusia y Ucrania no concluyeron en un acuerdo, lo que mantiene presión sobre los precios del petróleo, aunque las negociaciones continúan. - La atención también se concentra en posibles definiciones de la administración estadounidense sobre el programa 45Z, la RVO y la reasignación de exenciones (SRE), previstas para las próximas semanas.
- Aun con eventuales anuncios regulatorios, el mercado percibe limitaciones para una expansión significativa del crush de soja en Estados Unidos en el corto plazo. - El miércoles se publicarán las ventas semanales de exportación del USDA y los informes de posicionamiento de fondos (COT), claves para evaluar el ritmo de la demanda. - Persisten rumores de compras puntuales de maíz estadounidense por parte de China, a través de importadores privados, que el mercado intentará confirmar con datos oficiales. - En conjunto, el cierre de año se perfila con un comercio volátil, dominado por el clima en Sudamérica, la geopolítica y las expectativas de política energética en Estados Unidos. Por Esteban Moscariello